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周四涨停的29股平均市值才71亿 风格转向了吗?

时间:2017-12-15 07:12:49    来源:筑梦热线网    浏览次数:    我来说两句() 字号:TT

周四涨停的29股平均市值才71亿元,市场风格要转向了吗? 

俗话说:“三十年河东,三十年河西”。随着白马蓝筹股进入震荡调整阶段,中小市值股票开始进入人们的视野。

12月14日,沪深两市共有29只股票涨停,从股票代码上看有“600”打头的,有“002”打头的,也有“300”打头的。分板块看,沪市主板有10只,创业板7只,中?“?只,深市主板2只。

实际上,这29只涨停股的总市值都不大,平均值仅71亿元;合计总市值才1989亿元,敌不过一个京东方A(14日总市值2004亿元)。

数据来源:Wind

仅凭14日的表现,并不能断言市场风向开始转向中小票了。那么,结合不同市值梯队股票月初以来表现来看,市场风格又在如何演绎?

据Wind统计,从各市值梯队表现上看:

第一梯队,5000亿元市值以上股票,包括10只权重蓝筹股。月初以来,除了贵州茅台上涨5.32%、中国平安微涨1.56%外,其余悉数下跌,平均跌幅为0.56%。14日只有招商银行微涨,农业银行持平,其余均飘绿,平均跌幅为0.82%。

数据来源:Wind

第二梯队,1000亿元市值至5000亿元市值,共有65只股票。月初以来平均涨幅为0.79%;14日则平均下跌0.41%。

第三梯队,500亿元至1000亿元市值,共有85只股票。月初以来平均涨幅为0.62%;14日则平均下跌0.5%。

第四梯队,100亿元至500亿元市值,共有975只股票。相对前两梯队更为庞大。月初以来,这一梯队股票平均涨幅为0.51%,14日平均涨幅为0.12%。

第五梯队,50亿元至100亿元市值,共有1036只股票。月初以来这一梯队股票平均涨幅为下跌0.29%,14日则平均上涨0.28%。

第六梯队,10亿元至50亿元市值股票,共有1283只股票。月初以来这一梯队股票平均下跌1.71%,14日则平均上涨0.26%。

数据来源:Wind

上述表现可以看出,从月初以来,A股呈现“两头弱、中间强”的格局,大权重的蓝筹股开始显露疲态,小市值股票也相对弱势。只是,14日中小市值股票表现强于大市值股票,仍给市场风格转变带来了一丝不确定性。

申万宏源策略高级分析师傅静涛表示,岁末年初市场依然会处于价值股为主导的行情中。分析市场风格的核心是相对业绩趋势,

相对业绩占优,是指中小创业绩增速减去沪深300(非金融)业绩增速的差上行。当中小创龙头相对业绩占优的时候,市场风格就偏成长,比如2012-2015年;相反就偏价值,比如2016-2017年。预计沪深300(非金融)的业绩增速将从31%下降至12%左右。而创业板盈利增速将从28%下降至20%,创业板业绩下滑幅度更小。如果看得更长一些,2019年开始就是电子+5G推动硬件变革,进而推动内容端变革,最终改革生活人们生活方式的又一轮周期,所以2019年将是景气趋势驱动中小创龙头相对业绩趋势继续占优的阶段。

西南证券策略分析师朱斌表示,2017年,在A股通行已久的小市值策略完全失效,股价涨幅与市值形成完全正相关:即市值越大的公司涨得越多,市值越小的公司涨得越少。2018年,很难重演2017年的极端行情。小市值公司,将会回归其正常状态,有不错的表现。

2017年A股之所以出现这种极端走势,背后的原因是什么呢?

朱斌认为,其背后原因并不是大市值股票的增速更高。虽然新股持续发行压制了壳资源价值,但从业绩增速上来看,全体A股,各个市值之间的业绩增速并无显著差异。而剔除异常值(业绩增速200%以上与-100%以下的公司)以后,反而是小市值公司的业绩增速显著高于大市值公司。

朱斌表示,当业绩增速没有显著差异时,2017年市场的极端变化,可以理解为是市场风险偏好发生了显著变化。随着新股持续发行,小市值公司的“壳资源”溢价已经不再明显,而流动性减弱,使得小市值公司的估值开始向常态化回归。而这种回归,是建立在此前市值与估值严格负相关的A股现实之上的:市值越大的公司估值越低,市值越小的公司估值越高,小市值溢价体现得淋漓尽致!

朱斌表示:“在2017年年初,50亿元以下市值公司的平均市盈率接近90倍,是1000亿元以上大市值公司的近5倍!经历了一年的估值回归后,大小市值间的估值差异显著收窄:50亿元以下市值公司估值回落到1000亿元以上市值公司估值的近3倍,而中型市值的公司估值回落到大型市值公司估值的1倍多一点。如果考虑到中小市值公司的业绩增速显著高于1000亿元以上市值的大公司,那么两者的PEG在2018年将显著接近。从这个角度来看,中小市值的公司在2018年将有不错的相对表现。”

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